“五一”假期，外围市场，存储公司又涨爆了。当地时间周一，存储牛股美光科技和闪迪逆势拉升，股价再度创出历史新高。作为直接诱因，周一亚洲交易时段，即将登陆美股市场的SK海力士暴涨12%，市值首次突破1000万亿韩元。自2025年下半年开始，存储芯片行情紧俏，也让全球头部存储供应商动向成为持续关注的焦点。
集体赚翻
截至周一收盘，美光科技涨6.31%，闪迪涨近5%。希捷科技、西部数据也在这番情绪的鼓动下创出盘中历史新高。
作为存储板块大涨的直接诱因，周一亚洲交易时段，即将登陆美股市场的SK海力士暴涨12%，市值首次突破1000万亿韩元。SK海力士收盘市值达到6970亿美元，位居全球上市公司市值榜单第16位。
顺便一提，另一家存储巨头三星电子周一“仅”上涨约5%，同样创出历史新高。涨幅不如SK海力士的原因是存储芯片太赚钱导致劳资纠纷升级，市场正在衡量潜在罢工的影响。三星工会曾威胁，可能会从5月21日起开展为期18日的罢工。
分析指出，上周美国科技四巨头谷歌、微软、亚马逊和Meta预告今年7000亿美元的资本支出提振了韩国存储巨头的炒作情绪。
有两大同行的衬托，美光科技周一逆势大涨也在情理之中。道琼斯市场数据显示，美光科技上周五首次突破6000亿美元市值关口，一个半月前公司才刚突破5000亿美元市值，距离其达到2000亿美元门槛仅过了7个月时间。
为了论证这轮存储涨势还能延续，各路媒体和分析师也各显神通。
业绩方面，SK海力士一季度营收达52.58万亿韩元，同比暴增198%，环比增长60%。盈利表现同样耀眼。一季度公司实现经营利润37.61万亿韩元，同比增长405%，环比增长96%；净利润更是达到40.35万亿韩元，同比大增398%，环比增长165%；毛利率79%，同比提升22个百分点，环比提升10个百分点。
公司方面指出，这是源于DRAM（内存）与NAND（闪存）价格上涨，推动高附加值产品对公司占比提升；同期公司营业利润率达72%，创历史新高，该数据在上一个季度为58%，上年同期则为42%。
三星电子发布的财报则显示，第一季度公司实现销售收入133.9万亿韩元，同比增长69%，环比增长43%，其中半导体事业部（DS部门）实现销售收入81.7万亿韩元，环比增长86%。
盈利表现更是亮眼。第一季度三星整体实现经营利润57.2万亿韩元，环比增长184.6%，同比增长756%，也就是超过7倍。
其中，存储业务成为公司该季度当之无愧的业绩贡献核心。三星的DS事业部主要包括存储芯片和晶圆代工两大类业务，在第一季度，存储芯片实现销售收入74.8万亿韩元（环比增长101.62%），晶圆代工收入则为6.9万亿韩元（环比持平）。
近日，巴克莱银行将SK海力士目标股价从900欧元上调至1100欧元，将三星电子目标股价从40万便士上调至42.5万便士。
闪迪（SanDisk）在Non-GAAP条件下，2026财年第三财季（也即公历今年第一季度）实现营收59.5亿美元，环比增长97%；期内实现毛利率78.4%，环比增长27.3个百分点；净利润36.75亿美元，环比大增280%。
闪迪首席执行官David Goeckeler表示：“本季度是闪迪发展的一个根本性转折点，公司正主动调整业务结构，在数据中心业务的引领下，向高价值终端市场倾斜。”根据披露，这里提到的高价值市场主要指向数据中心业务，在该季度营收环比增长233%。
股票研究机构Fox Advisors和伯恩斯坦也接连发布报告，分别将闪迪目标价上调至1500美元和1750美元，强调NAND芯片涨价对公司构成的利好。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，AI训练和推理需要海量的高带宽内存（HBM）和大容量存储。以英伟达为首的AI芯片巨头，几乎将头部存储厂的高端产能“一扫而空”。 这种结构性短缺引发了传统存储颗粒的暴涨，部分型号半年涨幅甚至超过200%。成本压力顺着产业链一路传导，直接推高了终端产品（如手机、汽车）的价格。
风继续刮？
综合来看，存储芯片巨头业绩集体暴涨背后，是芯片市场转向卖家市场后的一种自然选择：存储供应商将更多产能和产品转向具备更高价值空间的AI基础设施领域，同时，供不应求也导致存储芯片价格持续上涨。
根据市场调研机构Counterpoint Research的数据，受内存价格上涨推动，DRAM市场已连续两个季度实现环比30%的增长。
科技媒体Wccftech在此前报道中着重提及，美光科技的董事长、总裁兼首席执行官桑贾伊·梅洛特拉（Sanjay Mehrotra）近日接受采访时表示，人工智能还处于非常早期的阶段（“第一局”）。
梅洛特拉当时表示：“随着推理的扩展，对词元的需求会增加，而这些词元需要高速处理，猜猜看，你需要更多内存，需要更快的内存，才能释放内存的全部潜力。而且如今内存供应非常紧张，供应不可能那么容易提升，你可以从我们的业绩中看到这一点。”
美光科技正在为英伟达的Vera Rubin平台提供12层HBM4 DRAM内存，公司还在开发下一代HBM4E内存，预计将于明年投产。公司最近发布了256GB SOCAMM2 内存，还为英伟达的 Groq 3 LPX 提供DDR5内存。
存储芯片过去被认为是计算芯片的“辅助”角色，到如今已经站在全球AI竞赛的舞台中央，成为决定AI算力与智能边界的关键基石。
在华尔街分析师中，最看好美光科技的分析师是D.A. Davidson的吉尔·卢里亚（Gil Luria），他近期给予该公司高达1000美元的首次覆盖目标价，较当前水平还有近八成的升值空间。
卢里亚解读称，仅仅在一年前，存储还被视为计算市场中价值较低的部分，那时存储芯片被视为一种同质化商品，主要面向C端用户。同时，内存市场历来具有周期性，2023年出现的内存供过于求，导致行业大幅下行和亏损。
韩国研究机构Matrix的首席执行官Kwak Sang-jun也表示，历史上股价高点通常出现在盈利高点前1至1.3年。三星电子在2021年1月的股价高点就是一个例子，公司的实际盈利高点出现在2023年。
值得注意的是，其他存储巨头也在加速扩产和研发。
4月22日，SK海力士宣布，计划在韩国投资19万亿韩元（约合128.5亿美元），用于建设一座新的先进封装制造工厂，以满足全球对人工智能存储器不断增长的需求。SK海力士预计2026年资本开支同比大幅增长，公司正加快龙仁集群晶圆厂的建设。
SK海力士在一份声明中写道，新的芯片制造厂将专门用于先进封装工艺，这一工艺对于制造诸如高带宽存储器（HBM）芯片等人工智能存储产品至关重要。
三星电子方面则表示，服务器DRAM与固态硬盘（SSD）市场有望持续保持高景气。公司将持续提升DDR5、SOCAMM2等高附加值AI产品的营收占比；同时聚焦KV Cache（缓存）场景的高性能产品，率先布局第三代PCIe 6.0企业级固态硬盘市场。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，整体来看，这一轮存储行业的景气度至少可以持续至2026年底，只要AI产业的发展节奏不出现大幅放缓，存储芯片的稀缺性价值就依然存在，头部厂商的业绩增长与股价支撑逻辑就不会发生根本性逆转。
眺远影响力研究院院长高承远认为，若AI应用落地不及预期导致算力投资放缓，或地缘政治扰动供应链，可能提前终结景气周期。但当前看，存储行业的上涨逻辑建立在“AI刚需+供给受限”的硬支撑上，属于典型的产业趋势性机会，而非短期资金博弈。
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